Облигации, связанные с устойчивым развитием, которые позволяют компаниям привлекать более дешевое долговое фондирование для общих корпоративных целей, если они достигают определенных целей ESG в течение срока действия облигации, являются одним из самых спорных продуктов на рынке. В то время как некоторые утверждают, что они являются инструментом поощрения улучшений ESG на уровне организаций – в отличие от зеленых облигаций, которые сосредоточены на устойчивости на уровне проекта, – другие считают, что цели ESG, принимаемые эмитентами таких облигаций, часто непрозрачны и не амбициозны.
В то время как облигации и займы, связанные с устойчивым развитием, позволяют новым секторам, в том числе компаниям с крупным углеродным следом, привлекать устойчивое финансирование, некоторые инвесторы говорят, что повышение купонного дохода, то есть рост процентной ставки, если эмитент не может достичь целей устойчивости, связанных с облигацией или ссудой, является часто слишком небольшим для оказания существенного воздействия, и вступает в силу слишком близко к сроку погашения облигаций. Другие подвергают критике сами цели, заявляя, что они часто несущественны для основной деятельности эмитента.
CBI призвала компании внедрять надежные планы декарбонизации, сопровождаемые значимыми действиями, внутренним мониторингом и публичной отчетностью, если они хотят выпускать рассматриваемые облигации. На сегодня зачастую сложно определить, были ли выбранные эмитентом ключевые показатели эффективности (KPI) подходящими, и многие из них «недостаточно амбициозны, чтобы соответствовать траекториям перехода, которые потребуются для достижения полной декарбонизации к 2050 году».
В документе CBI говорится, что согласованные с Парижским соглашением целевые показатели должны основываться на конкретных отраслевых направлениях декарбонизации и включать ключевые показатели эффективности для конкретных компаний для измерения этой согласованности. Целевые показатели должны быть установлены на краткосрочную, среднесрочную и долгосрочную перспективу, а также включать выбросы охвата 1, 2 и 3.
